舉個(gè)例子：假設(shè)小明花了三個(gè)月做了一個(gè)APP，天使投資人小紅投資100萬，占其百分之10的股權(quán)，項(xiàng)目估值1000萬。后經(jīng)歷A輪，B輪融資，項(xiàng)目最終估值一億，小明占了百分之54的股權(quán)，投資人占了百分之46的股權(quán)。
那么問題來了，小明百分之54的股權(quán)的價(jià)值和估值等比嗎?
再來，如果項(xiàng)目到了B輪，天使投資人小紅經(jīng)過幾輪融資股權(quán)從百分之10到百分之4，小紅通過股權(quán)退出機(jī)制，用百分之4的股權(quán)換取了400萬，為什么小紅的股權(quán)能按照估值等比換取相對(duì)于的資金呢?
股權(quán)是否能和估值換取相對(duì)應(yīng)的問題姑且不談，但其中最大的問題在于估值。
一般早期或者在未融資前是沒有估值可言，估值數(shù)很多都是創(chuàng)始人和VC夸出來的，創(chuàng)業(yè)者夸大估值無非是想多弄點(diǎn)錢，VC跟著后面夸大估值無非是希望后面融資有人能接手，這樣VC就能通過股權(quán)和項(xiàng)目估值的等比，換取相對(duì)于的資金退出，VC本身的盈利模式就是通過投資項(xiàng)目，然后找到接盤俠后退出。
一般互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目在產(chǎn)品剛出來的時(shí)候，打算融資種子輪時(shí)，估值一般在10萬到100萬，天使輪在200萬到1000萬，A輪在1000萬到1億，pre-A輪指的是在天使到A輪之間，過了天使輪但是還沒資格到A輪，一般pre-A輪的項(xiàng)目估值在800萬到2000萬。(這是一個(gè)投資人告訴筆者，真?zhèn)我约熬唧w數(shù)字還希望各位大神來判斷)
估值一般為投資人或者投資分析師來估值，按照?qǐng)F(tuán)隊(duì)，項(xiàng)目情況等等來估。估值的泡沫從很早就已經(jīng)出現(xiàn)，帶動(dòng)估值的泡沫的也只有兩個(gè)人，創(chuàng)始人和投資人。
估值泡沫最大的問題在于融資數(shù)和項(xiàng)目情況，一般創(chuàng)業(yè)者拿到融資后，一般對(duì)外說的融資數(shù)都是在原基礎(chǔ)上翻3-5倍左右，這還算是比較保守的。另外就是項(xiàng)目了，刷單刷榜刷數(shù)據(jù)什么的就不用說了，在創(chuàng)投圈已經(jīng)人人皆知了。
假設(shè)融資額和項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)情況能對(duì)外公開，那么也就不會(huì)存在估值泡沫的情況。
當(dāng)一個(gè)項(xiàng)目打算進(jìn)行二輪或者第三輪融資的時(shí)候，創(chuàng)始人和投資人都會(huì)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行包裝。
舉個(gè)例子：小明接受了天使投資人小紅的天使投資后，打算融資A輪，當(dāng)時(shí)項(xiàng)目估值1000萬，小明便會(huì)通過對(duì)項(xiàng)目包裝，和媒體的報(bào)道來進(jìn)行增加估值，天使投資人小紅便會(huì)聯(lián)系投資人A輪那塊比較知名度的投資人，然后開始進(jìn)行股權(quán)融資。
大概流程是這樣的：小明讓天使投資人小紅，對(duì)投資A輪的知名投資人“六爺”說，目前項(xiàng)目估值3000萬，然后出讓百分之15的股權(quán)，融資450萬。然后小明白送百分之2的股權(quán)給六爺，讓六爺幫忙發(fā)起股權(quán)眾籌，作為小明這個(gè)項(xiàng)目的領(lǐng)投人，六爺只需出一丁點(diǎn)錢甚至不出錢，然后一大波投資人看到知名投資人六爺也投資，便跟著投，一場(chǎng)完美的騙局就完成了。
(注：在A輪左右的項(xiàng)目，一般都不是一個(gè)人投的，而是多個(gè)投資人聯(lián)合投資，然后按照投資金額拿相對(duì)應(yīng)的股權(quán)，最終由投資較多的或者領(lǐng)頭的出面，作為這個(gè)項(xiàng)目的投資人。)
從上面那場(chǎng)騙局來看，受益者有三個(gè)人，第一個(gè)是六爺，六爺只是掛個(gè)名字，就免費(fèi)獲得的一個(gè)估值上千萬項(xiàng)目的股權(quán)。第二個(gè)是天使投資人小紅，經(jīng)過A輪融資，股權(quán)雖然會(huì)被稀釋，但股權(quán)的價(jià)值得到上漲，按股權(quán)和估值等比換取相對(duì)于的資金來退出，照樣還是有收益的。再另外就是創(chuàng)業(yè)者小明，小明拿到A輪融資后，通過朋友的媒體公司來進(jìn)行做假賬，將融資的部分資金轉(zhuǎn)出。
不管是鼓吹者還是參與者，都是包含利益的攸關(guān)者，但他們的利益點(diǎn)在于維持謊言。創(chuàng)業(yè)者敢于欺騙夸張，是為了把融資的泡泡吹下去，投資人在背后支持慫恿無非是希望再下一輪有人能接手，兩者最終的目的都是“死道友，不死貧道”。
所以，創(chuàng)業(yè)和投資還需再三慎重考慮。
